近日，多家城市燃氣（簡稱“城燃”）上市公司發布公告，擬收并購區域內部分燃氣企業，以整合資源、提升區域經營效率。亦有多市公布城鎮管道燃氣規模化整合方案，加速推進“一城一企”或“一城（縣）一網”工作目標。
第一財經記者了解到，隨著近年來成本監審、接駁費用改革、終端燃氣價格管控等，城燃企業逐漸告別高毛利時代，此外，國際氣價波動影響供應穩定，疊加老舊管網進入集中改造期，使中小型燃氣公司承受較大經營壓力。受此影響，燃氣行業區域化整合有所提速。
多地醞釀整合
五大城燃龍頭企業之一的港華智慧能源（01083.HK）近日披露公告，公司全資子公司港華燃氣投資與山東港華、山東濟華、濟南能源集團及中華煤氣（濟南）（為中華煤氣全資子公司）簽訂合并協議，山東濟華將被山東港華吸收合并，不再作為法人實體存在。合并后，山東港華股權將由濟南能源集團、中華煤氣（濟南）和港華燃氣投資分別擁有51%、30.3%和18.7%。
公告稱，本次合并是為配合濟南市政府提出的“一張網”燃氣發展規劃進行的。山東港華和山東濟華在濟南市的城市燃氣市場占據主導地位，并已建成覆蓋大部分區域的高壓及次高壓管網。合并后，山東港華將進一步擴大在濟南市的經營規模和服務范圍，優化運營效率，降低成本結構。同時，港華智慧能源作為山東港華間接股東，將持續受益于合并帶來的長期經濟效益和市場優勢。
幾天后，陜天然氣（002267.SZ）也發布相關公告，擬現金收購陜西燃氣集團所持有的天然氣管輸資產及業務，交易價格約15.3億元。陜西地區天然氣供應相對集中，主要氣源方為中國石油、延長石油集團。延長石油集團持有陜西燃氣集團100%股權，本次標的資產在2024年前主要作為延長石油集團內部管線管理，分布于陜西省延安、榆林等地，2024年1月起才簽訂天然氣代輸協議，實現管輸業務盈利。陜天然氣表示，“本次交易有利于解決同業競爭問題，夯實公司管網及資源優勢，提高公司與延長石油集團資源點的管網互聯互通程度，實現協同效應，進一步提升資源保障能力。”
省市層面，今年以來，亦有多地公布城鎮管道燃氣規模化整合方案。以山西省為例，截至9月中旬，山西省晉城市、忻州市、晉中市、臨汾市、陽城縣等地接連發布實施方案，為保障居民用氣，擬推動企業整合，實施企業退出機制，如晉城市和陽城縣預計在今年年底前實現“一縣一企、同城同價”目標。工作任務大多圍繞嚴格經營許可審批，原則上不再對新增管道燃氣經營企業核發燃氣經營許可證、推行企業標準化管理、推動管道燃氣企業整合，對不能正常供氣、安全隱患長期存在且整改不到位的企業、依法吊銷燃氣經營許可證。
能源資訊機構清燃智庫認為，山西省此次整合方案可以提升燃氣供應的穩定性和安全性，提升燃氣企業的綜合利用水平，同時有利于政府統一管理，推動管網互聯互通。
提高安全管理水平
“一片區域內燃氣企業數量太多，會增加地方管理難度，且各家企業經營能力參差不齊，很難實現標準化安全管理。”一名河北某燃氣企業前管理人員告訴第一財經記者，全國城燃企業有數千家，以“西氣東輸”為開端，城燃行業在跑馬圈地后，形成以大型燃氣企業為龍頭、眾多中小企業為基礎的分散格局。“之前一些地方小型燃氣公司甚至在缺乏上游氣源的情況下，拿到特許經營權就匆忙上馬，希望通過燃氣管道接駁圈一波快錢，并不具備持續經營能力，這增加了終端用戶用氣的不穩定性。”
不過，受近年來房地產行業走勢以及北方地區“煤改氣”接近尾聲影響，城燃企業工程安裝主營業務收入大幅下滑，市場紅利基本退去。以城燃龍頭企業為例，港華智慧能源、華潤燃氣（01193.HK）、新奧能源（02688.HK）今年上半年凈利潤均有不同程度下滑，公司燃氣接駁業務收入出現10%-35%不等的縮減，是拖累企業業績的重要因素。
“城燃公司在發展初期，利潤增長的驅動引擎很大一部分來自于接駁。”天風證券分析師郭麗麗指出，“以新奧能源為例，公司早期接駁安裝業務的毛利能占到總毛利五成以上，而目前已經逐步降至約20%以下。”
但與此同時，城燃行業安全監管力度卻在加大，企業老舊管網改造等安全管理開支逐步增加。據中國城市燃氣協會近日發布的全國燃氣事故分析報告（下稱“報告”），今年上半年共發生86起天然氣事故，其中管網事故占64起，第三方施工破壞是事故發生的首要原因。報告稱，因廊坊市“3.13”燃氣管道泄漏事故，上半年管網事故造成的死亡、受傷人數與2023年同期無人員死亡、受傷相比，分別增加了7人和27人。河北省三河市應急管理局局長紀宏圖在接受媒體采訪時曾表示，燕郊鎮較早開通了管道燃氣，地下管網比較復雜，老管網已經使用20多年。
據記者了解，截至2021年底，我國燃氣管網中近10萬公里出現不同程度老化，不少運行時間超過20年的管網和設備設施存在安全隱患。2022年6月，國務院辦公廳印發《城市燃氣管道等老化更新改造實施方案（2022—2025年）》，明確在2025年底前，改造完約10萬公里老舊城市燃氣管網。其中提出，要強化市場治理和監管，支持燃氣等行業兼并重組，確保完成老化更新改造任務。

改造資金由城燃企業、中央和地方政府以及用戶共擔。深圳市博軼咨詢公司總經理楊常新介紹，小區公共部分，即“紅線”內部分管網，以及小區居民戶內管網改造費用由小區業主承擔，中央財政會給予一定補貼；“紅線”外的市政公用管網則由燃氣公司出資改造。但當前，“紅線”內多數工程款由燃氣公司先行墊付，企業短期內改造投資壓力較大，而“經營時間越長的燃氣企業，投入老舊管網改造的資金壓力就越大。”
一位天津市城燃企業高管告訴第一財經記者，近年來國際氣價高位波動，國內部分地區天然氣上下游價格聯動不順，城燃企業經營壓力較大，“現在老舊管網改造壓力不小，估計接下來還會有不少扛不住或不符合安全經營標準的小企業被收購。”

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